大北農：綜合服務平臺已入佳境，豬飼料2014、2015 年營收高增長無憂，我們判斷同比增速可達約50%。大北農綜合服務平臺運轉已入佳境，我們判斷，4Q13豬飼料營收同比增速可超60%，2014、2015 可增約50%，且仍可能超預期。

　　疫苗、種豬有望依靠平臺實現(xiàn)跨越式發(fā)展，種業(yè)夯實基礎等機會。鎖定農村“平臺”和智慧大北農戰(zhàn)略，將極大提升公司持續(xù)增長能力。

　　考慮豬飼料業(yè)務發(fā)展加速，我們上調13-15 年EPS 預測約4%、10%、8%至0.49、0.82、1.4 元，同比增約19%、71%和73%。我們認為，隨著營收和凈利高增長在1H14 兌現(xiàn)，會推動市場理解豬飼料行業(yè)商業(yè)模式的革命性變化和大北農的領先優(yōu)勢，維持“強烈推薦”評級。

　　風險提示： 爆發(fā)嚴重生豬疫??；2014 年公司費用投入力度超預期。